Всем, кто знаком с темой управления рисками, понятно, что невозможно спрогнозировать все ситуации, которые могут ударить по бизнесу. Нет однозначного ответа, является ли текущая ситуация в мире, связанная с COVID-19, форс-мажорным обстоятельством или же это реализовавшийся риск, который можно было предусмотреть и к которому можно было подготовиться. Но однозначно можно отметить, что весь мир оказался не готов к темпам и масштабу пандемии COVID-19, и Румыния в том числе. Не оказались готовы к кризису такого масштаба и большинство компаний.
Об эффективности управления рисками в кризисной ситуации можно метафорично заметить, друг познается в беде, а функция управления рисками – в кризисной ситуации. Функции управления рисками тех компаний, которые готовы открыто говорить о своих действиях в связи с COVID-19 и серьезным экономическим спадом, оказались более подготовленными к экономическим вызовам. Каждая компания реагирует на угрозы по-своему: одни следуют заранее разработанному плану действий в чрезвычайных ситуациях, другие – разрабатывают планы «на ходу», предпочитая принимать решения в зависимости от развития ситуации. Вне зависимости от стратегии реагирования на возникающие угрозы, большая часть крупных и средних компаний Румынии сформировала оперативный штаб / кризисный ситуационный центр, чтобы принимать оперативные решения и координировать свои действия в сложившейся сложной ситуации. Еще одно «очко» в пользу эффективности функции управления рисками: многие наши деловые партнеры включили в оперативный штаб представителя нашей компании – специалиста по управлению рисками и финансовому консалтингу.
Мы прогнозируем в 2021 году возвращение к нормальной деятельности и ожидаем, что текущий год станет годом восстановления экономики Румынии после кризиса.
Помимо интересующего всех вопроса о том, как быстро компании смогут вернуться к нормальной работе, важно понять, как будет выглядеть «нормальная работа» в новой реальности, когда удаленный режим работы «захватил» мир. После успешного решения сложных вопросов стало очевидным, что, например, сотрудникам не обязательно находиться в офисе для эффективной работы, в вот пул резервных поставщиков, вероятнее всего, должен стать больше. Какие еще выводы будут сделаны? Одни считают, что работа их компании не поменяется, другие уверены, что деятельность их компании изменится. Мы считаем, что пик вероятности реализации стратегических, финансовых и коммерческих рисков их компаний прошел, но потребуется 3-6 месяцев на восстановление.
Мы также прогнозируем, что в случае успеха вакцинации мы все равно будем наблюдать изменения в деятельности компаний, а именно, будут разрабатываться планы непрерывности деятельности компании в подобных ситуациях, повысится уровень использования новых технологий, будут изменены общие условия контрактации/ будут предусмотрены оговорки в договорах, заключаемых с третьими сторонами, в том числе на случай возникновения санитарно-эпидемиологических и иных ограничений.
По оценкам экспертного сообщества, Румыния должна восстановить экономические потери прошлого года до конца 2021 года, но это восстановление будет неравномерным, с разным темпом восстановления в разных секторах рынка.
Некоторые экономические секторы рынка, такие как, онлайн продажи, строительство, некоторые сегменты области информационных технологий совсем не пострадали в период кризиса. Другие же восстановятся до конца 2021 года, сюда можно смело отнести розничную торговлю и сферу услуг. Но есть и такие, которым может потребоваться несколько лет, чтобы восстановиться до докризисного уровня, (или же уже не восстановиться никогда). Сюда можно включить авиационные перевозки, автомобильную промышленность, туризм.
Вместе с тем, спустя полтора десятилетия после вступления Румынии в Европейский Союз, 2021 год имеет шанс заложить основу серьезной экономической эволюции, которая может значительно ускорить устойчивое развитие экономики в среднесрочной перспективе, учитывая новый пакет финансовой помощи от Европейской комиссии в контексте пандемии.
Румыния могла бы привлечь капитал на сумму не менее 80 миллиардов евро в течение последующих ближайших лет, что составило бы треть текущего размера ВВП. Такой капитал мог бы оказать серьезное влияние на рост экономики страны и помог бы значительно обогнать финансово-экономические показатели стран-соседей.
Отдельно коснемся области туризма. Мы ожидаем, что не только в этом году именно внутренний туризм будет пользоваться спросом, но и в дальнейшем. Иными словами, сокращение количества зарубежных поездок в целях туризма и отдыха однозначно приведет к выбору путешествий внутри страны и прочно войдет у людей в привычку.
В насущном для всех вопросе удаленной работы, можно отметить, что данный формат станет широко используемым работодателями, но с учетом формирования рынка труда, мы полагаем, что компании захотят вернуть своих сотрудников в офисы как минимум на 3 дня в неделю, для того чтобы сохранить командную работу и офисную культуру. Мы полагаем, что более массовое возвращение сотрудников в офисы произойдет к осени 2021 года, и скорее всего в офисы и филиалы, расположенные ближе к жилым районам, там, где сотрудникам легче и быстрее добраться до работы.
В 2021 году арендаторы офисных зданий будут в более выгодном положении чем ранее, учитывая быстрый рост количества метров вторичного рынка аренды и субаренды (составляющий более 2% от текущего объема офисной недвижимости по текущим оценкам) и вакантные площади, составляющие более 10%. Также в этом году должны быть сданы в эксплуатацию новые офисные помещения. Порядка 260 000 квадратных метров современных офисов планируется сдать в эксплуатацию только в Бухаресте. Мы считаем, что рынок офисной недвижимости стабилизируется в течение нескольких лет.
В сфере производственно-промышленной недвижимости и складских площадей, 2020 года был успешным в Румынии и предварительные итоги 2021 года также показывают хорошие результаты. Причинами тому предпосылки и тенденции, поддержавшие развитие и расширение складских площадей компаний, являющиеся, в свою очередь, следствием расширения онлайн торговли, реакции на быстрое расширение современных розничных сетей по всей стране, замены старых и неконкурентных запасов.
Что же касается непосредственно ритейла, то он остается под давлением негативных факторов, но, мы полагаем, что есть основания для оптимизма. Рост продаж в интернет-магазинах в 2020 году намного превысил рост продаж в традиционных магазинах, и эта тенденция сохранится и в этом году. В течение 2021 года, аренда и уровень вакантных торговых площадей останутся под давлением негативных факторов, и мы думаем, что процесс восстановления в этом сегменте, произойдёт на рубеже 2022–2023 годов. В этих условиях низкий уровень цен торговых площадей в Румынии для розничных компаний помогает сохранить рентабельность торговых точек, что в свою очередь не бьет повышением цен по населению, а также защищает рынок от возможных негативных воздействий и приводит его к восстановлению и росту.
Говоря о ближайшей перспективе объема инвестиций в недвижимость, то можно сказать, что после удачного года для вложения капитала в эту область, мы ожидаем спада. В 2021 году инвестиции могут сократиться примерно с 900 миллионов евро до 500-600 миллионов евро. Некоторые инвесторы могут находиться в ожидании на фоне неопределенности относительно структуры и размера будущих доходов (в особенности активов в таких секторах, как офисная и гостиничная недвижимости). С другой стороны, деятельность может развиваться более динамично для проблемных активов, или для активов, имеющих потенциал для трансформации, которые могут стать более привлекательными для покупателей.
Мы также считаем, что 2021 год принесет новые возможности в сектор земельного рынка. Принимая во внимание значительное количество сделок, совершенных за последнее время (включая 2020 год), земельный рынок, похоже, готов к хорошему году. Девелоперы розничной торговли, включая операторов «big box» и сектор жилищного строительства, останутся ведущими на рынке. Спрос на офисную и гостиничную недвижимость останется низким, мы не ожидаем в этом секторе существенные изменения, учитывая неопределенность в лизинговой деятельности.
Несмотря на сложную экономическую ситуацию, на рынке жилья по-прежнему наблюдается высокий спрос и умеренный рост цен (средний) в 2020 году. Однако, сейчас все выглядит немного иначе – рост заработной платы в частном секторе приостановился, и возобновление положительной тенденции в краткосрочной перспективе мы не видим, заработная плата госслужащих заморожена на фоне фискальной консолидации – и в этом контексте 2021 год, ожидается, станет годом паузы для жилого сектора. Но динамика развития городов и периферийных районов остается привлекательной в долгосрочной перспективе, учитывая проблему перенаселенности городов Румынии.
В заключение необходимо отметить, что серьезными факторами восстановления экономики Румынии являются также потенциал роста бизнеса в условиях Brexit и пересмотр отношений между ЕС, США и Китаем.
